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本文首發於微信公眾號：郭施亮。文章內容屬作者個人觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。
全國人大財政經濟台中市化糞池清理委員會副主任委員黃奇帆的言論，一直備受社會各界的關註。近日，據第一財經獲悉，黃奇帆在江蘇調研上半年經濟形勢的時候，作瞭4萬字報告，其中就有他對中國股票市場發展的觀點。
“中國股市的要害是27年還沒有建立起正常的垃圾股企業退市機制。”這是黃奇帆強調的觀點之一。確實，退市問題似乎在中國股市中爭議多年，但退市常態化一直未能夠獲得實質性的推進。近年來，雖然A股退市率有所提升，但與同期上市的數量相比，股市退市率仍顯嚴重不足，中國股市上市與退市的比例依舊處於嚴重失衡的狀態。
正如黃奇帆所言，“中國股市每次發行新股，發半年、一年就被抽血，而後股市就趴下來，之後卻采取緩發、停發的舉措，待股市穩定後，再度恢復原本的抽血力度，最終陷入至惡性循環的狀態之中。”很顯然，這是中國股市長期存在的一種弊病，而股市長期重視IPO，持續關註IPO堰塞湖泄洪的速度，卻沒有從根本上反思股市猛發新股，而後停發新股，再不斷反復上演的問題，同時遲遲未能夠有效推進退市常態化的進程，從而導致束縛股市發展的舊問題始終存在，中國股市的運行趨勢卻或多或少受到瞭IPO發行節奏快慢的約束。
此前，市場一直探討註冊制推進的問題，而目前仍處於註冊制改革授權的關鍵時間點。但，缺乏瞭有效的退市機制，以及實現真正意義上的退市常態化，那麼註冊制對中國股市的影響意義也將會大打折扣。
時下，中國股市基本上實現一周一批次的IPO發行速度，月均籌資規模基本上保持相對較高的水平。或許，從某種程度上來看，目前中國股市已經形似註冊制的模式瞭。但，缺乏有效退市機制，不能夠實現如納斯達克市場那樣的優勝劣汰功能，則註冊制的意義也就不復存在。換言之，如果註冊制僅僅為瞭實現隨報隨上的發行方式，進一步擴大IPO的發行規模，那麼將會進一步擴大股市的容量，而目前僅以存量資金作為主導的股市資金面環境，也很難維持股市投融資均衡發展的局面。
由此可見，隻有把相應的退市情況進行堅定不移制度化，該退的果斷退，可以進行重整的進行重整，從本質上提升股市退市率，完善股市優勝劣汰的功能，這樣推出註冊制才會比較適合，才是真正意義上的市場化改革。
過去很長一段時間，我們總把目光盯在瞭IPO上市的身上，卻很少關註股市退市率的問題。但，當股市上市公司容量達到較大規模的時候，股市優勝劣汰功能就得以進行重視，而僅有企業上市，卻不重視企業退市，這樣的市場也會是不健康、不成熟的。
這些年來，因中國股市退市常態化未能得以真正實施，那些長期處於虧損，或者瀕臨虧損的企業，卻得以長期占據市場中的資源。更有甚者，因一些地方的長期保護，通過地方補貼、稅收優惠等策略，又得以反復上演股市不死鳥的神話，由此導致股市剛性兌付現象遲遲未能得以打破。
時至今日，該認真解決這一問題的時候瞭。或許，從真正意義上解決好股市退市的問題，建立起有效的垃圾股企業退市機制，中國股市才會迎來真正的春天。但，在股市退市率大幅提升，優勝劣汰功能得以真正發揮之際，股民的維權意識、索賠效率也必須同步跟進，從真正意義上維護好股民的切身利益。
文章來源：微信公眾號郭施亮
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（責任編輯：王雪冰 HF074）
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